金融株がこれからあがる？ハイテク企業はこれから停滞する？

• S&P500指数に連動するようなパッシブファンド
• ハイテクセクターなど特定のセクターに投資するセクターファンド

があります。

 

今後の金融株の展望

今後のアメリカでは長短金利差が拡大することが予想されています。

銀行株であるウェルズファーゴには価値があるといえます。

銀行のビジネスモデルとは金利差から生まれます。

 

 

上図のように銀行の利益が生まれています。

預金者の100万円を貸し付けて、101万円にして返してもらいます。

銀行は預金者の100万円を使って貸し付けたので金利として0.１％つけて1,000円の利息をつけます。

銀行はこの金利差の0.9%が利益となるのです。

この時の預金金利（上図の1,000円にあたる部分）が短期金利、貸出金利（上図の1万円に当たる部分）が長期金利となります。

銀行が儲かるためには

• 短期金利が下がる
• 長期金利が上がる

のどちらかです。つまり長短金利差が拡大すれば銀行は儲かるということです。

縮小すると銀行は貸し出すことを渋ります。

上図では長短金利差は赤線になります。

長期金利は10年米国国債、短期金利は2年もの米国国債にあたります。

長短金利差は下落の傾向にあり、銀行株にとってはマイナスでした。

 

今後は長短金利差が拡大が予想されています。

長短金利差拡大の理由

これはFRBが量的引き締めに動くことが予想されているからです。

量的引き締めとはFRBが支柱技運行から買い入れた債券を現金化するというものです。

今までは債券は再投資することで資産が減らないようにしていました。

これを売却していくことで資産が圧縮されていきます。

今まではFRBは債券を購入していましたが、買い圧力がなくなるために長期金利が上昇するのです。

このために長短金利差が拡大すると予想されています。

ハイテク株の弱気相場

金融株は強気相場に転換しようとしている一方で今まで成長してきたハイテク株は弱気になりつつあります。

オレンジがハイテクセクターのETFであるXLK、青がS&P500インデックスのETFのSPXのチャートになります。

今まではXLKが大きく上回っていましたが、下落しており差がなくなってきています。

これはハイテクセクターがS&P500のリターンを下回りつつあること、ハイテクセクターから資金が流出していることを表します。

 

実際個人投資家から絶大な人気を誇っていたハイテク株を中心に投資を行っている

アクティブファンドの一つであるアークイノベーション ETF（ARKK）は下落が続いています。

75ドルと高値であった156ドルから半値以下になっています。

 

このようにハイテクセクターは下落が続いています。

長期金利の上昇はハイテク株には逆風になります。

長期金利が上がると株価は下がります。

逆に株価が上がれば長期金利は下落します。

現在長期金利が上昇することが予想されているためハイテクセクターにはこれから停滞も予想されます。